الشركات ذات رأس المال المكثف: ما هي إيجابيات وسلبيات المستثمرين؟

منذ الثمانينيات ، استفادت الشركات من الطبقة المتوسطة العالمية المتنامية ، وتحسين الوصول إلى العمالة منخفضة التكلفة ، وتحسين موارد إدارة سلسلة التوريد وحلول النقل الرخيصة نسبيًا. يواجه العمالقة الحاليون في العديد من الصناعات الآن منافسة شديدة من أكبر اللاعبين في الأسواق الناشئة. علاوة على ذلك ، فإن التقنيات التخريبية تخلق أسواقًا جديدة ، وتعيد تشكيل الأسواق الحالية وتهدد القادة الراسخين في بعض الصناعات العالمية.

تضررت الصناعات كثيفة رأس المال بشكل خاص من هذه العوامل ، مع الحاجة المستمرة لمكاسب الكفاءة التي تمارس القوة الهبوطية على الهوامش. الاستثمارات في الصناعات كثيفة رأس المال تأتي مع إيجابيات وسلبيات. وتتمحور المزايا الرئيسية حول الحواجز العالية أمام الدخول ، في حين ترتبط السلبيات عمومًا بنضج الأسواق وعواقب المنافسة الشديدة.

الايجابيات

تعد الحواجز العالية التي تحول دون الدخول هي الفائدة الأكثر سهولة للمستثمرين في هذه الصناعات ، على الرغم من تآكل هذه الحواجز بمرور الوقت بسبب التقدم التكنولوجي في المقام الأول. لقد انتشرت العديد من العمليات الصناعية التي كانت ذات يوم ملكية وأصبحت معايير للصناعة ، في حين أن الدور المتزايد للبرنامج في كل مجال كان له تأثير كبير على حجم وطبيعة الاستثمار المطلوب لتطوير القدرة الإنتاجية.

ومع ذلك ، فإن الصناعات مثل المرافق ، واستكشاف الطاقة وإنتاجها ، والتصنيع الثقيل ، وتصنيع أشباه الموصلات ، والخدمات المصرفية ، تتطلب جميعًا استثمارات ضخمة. غالبية المنتجات أو الخدمات التي تقدمها هذه الصناعات سلعية وتنافسية للغاية ، لذلك عادة ما تكون المكافآت المتاحة لأي الداخلين الجدد محدودة للغاية. في حين أن المشاركين الحاليين قد يستمرون في شن الحرب من خلال تطوير عروض جديدة واستنباط عمليات محسّنة لخفض التكاليف ، إلا أنه من الصعب للغاية على الشركات الجديدة أن ترتفع بسرعة وتجعل المجموعة القائمة بالية.

فكر في مدى سرعة ظهور Facebook Inc. (NASDAQ: FB) في عالم الإعلان على الإنترنت ، بينما شهدت Yahoo Inc. (NASDAQ: YHOO) مشاركة عائدات الإعلانات عبر الإنترنت تتناقص بسرعة كبيرة على الرغم من احتفاظها بمركز قوي للغاية. تعد صناعة مزود معلومات الإنترنت أقل كثافة في رأس المال من تلك المذكورة أعلاه ، ومن الصعب تخيل حدوث شيء مشابه لما يحدث للاعب المؤسس في صناعة ذات فترات زمنية طويلة.

سلبيات

معظم الصناعات ذات الكثافة الرأسمالية المرتفعة تمر بمرحلة ناضجة من دورة حياتها. في حين أن هذا يوفر الحماية للحواجز العالية أمام الدخول ، إلا أنه يخلق العديد من المشكلات الأخرى التي يجب على المستثمرين دراستها. تنبع معظم هذه العوامل من وجود منافسة شديدة.

تتميز الصناعات كثيفة رأس المال عمومًا بعدد صغير من المنافسين الكبار. نمت هذه الشركات من خلال مزيج من التوسع العضوي ونشاط الاندماج والاستحواذ ، وحققت نطاقًا إلى حد دفع حدود الكفاءة. إن وفرة رأس المال العالمي والاستعداد لمواصلة تمويل أكبر الشركات في الصناعات الأكثر كثافة في رأس المال ساعدت هذه الشركات على تحقيق حالتها الناضجة. نتيجة لذلك ، تميل الهوامش إلى الانخفاض ، وفرص النمو محدودة للغاية. لا ينبغي أن يتوقع مستثمرو الأسهم زيادة رأس المال من خلال التحسين الأساسي السريع ، في حين يتم تكليف فرق إدارة الشركات بتحديد التحسينات الصغيرة نسبيًا ونشر رأس المال بجد للحفاظ على الربحية والمركز التنافسي.

يتطلب توفر رأس المال والمنافسة الشديدة أيضًا استثمارات مستمرة من هذه الشركات. الشركات المنشأة في الصناعات الناضجة غير قادرة على تخفيض النفقات الرأسمالية وإعادة رأس المال للمساهمين. من المحتمل أن يكون لهذه الشركات دائمًا كميات كبيرة من رأس المال المستثمر في الميزانية العمومية ، وتضمن الهوامش المنخفضة أن تكون العوائد على رأس المال ضئيلة للمستثمرين في هذه الصناعات. هذا يحد أيضًا من قدرة الشركة على إجراء استثمارات مضاربة في مشاريع رأسمالية أو عمليات استحواذ ، مع كل قرار يخضع للتدقيق الشديد. يمكن أن تصبح المهل الزمنية الطويلة المذكورة أعلاه والتي توفر الحماية لشاغلي الوظائف أيضًا تهديدًا عندما يكون الإنفاق الرأسمالي كبيرًا ومستمرًا. مرونة هذه الشركات محدودة ، ومن الصعب الاستجابة لأي ظروف سريعة التغير في السوق.

شاهد الفيديو: المراجعة النهائية-محاسبة شركات أشخاص-المكثف-المحاضرة الأولى (شهر نوفمبر 2019).

Loading...