كيف يمكن لشركات التكنولوجيا الحيوية التي تتوقع صفقات M&A أن تقدم عائدات عالية (ABT ، STJ)

شهد مؤشر ناسداك للتكنولوجيا الحيوية أسوأ أداء له عندما انخفض بحوالي 24 ٪ بين يناير ومارس 2016. لا يزال في مستوى الثلثين من القيمة العالية على الإطلاق ، التي تم تحقيقها في يوليو 2015. اللوائح والممارسات عبر المخدرات التسعير ، وفشل بعض الأدوية التجريبية ساهمت أيضا في انخفاض أسعار أسهم التكنولوجيا الحيوية. (للمزيد ، انظر:صعودا وهبوطا من التكنولوجيا الحيوية.)

ومع ذلك ، فإن كل موقف يمثل فرصة ، وقد مهد هذا الانخفاض الطريق لتعزيز القطاع على مستوى في مجال التكنولوجيا الحيوية. إليك كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من صفقات الاندماج والاستحواذ المتوقعة (M&A).

الفرصه

تعتبر زيادة عمليات الاندماج والشراء مؤشرا صحيا لنهاية السوق. (للمزيد ، انظر أيضًا:اكتشاف أسفل السوق.)

تحاول الشركات التغلب على الفرص السائدة من خلال إبرام صفقات الاندماج والاستحواذ بتقييمات منخفضة. يتطلع المستحوذون إلى الاستحواذ على المنافسين المستهدفين لزيادة حصتهم في السوق ، أو تتفق الشركات على عمليات الاندماج لوضع مربح للجانبين من خلال التوحيد.

تؤدي الشائعات حول أنشطة الاندماج والشراء هذه إلى تقلبات أسعار الأسهم. من وقت إشاعات الاندماج والاستحواذ التي تضرب السوق إلى القرار النهائي ، تتحرك أسعار أسهم الشركات المعنية بتقلبات عالية.

يؤدي عدم اليقين المحيط بالصفقة أو عدم وجود صفقة إلى تقلبات الأسعار على نطاق واسع ، ويواجه المتداولون على المدى القصير هذا التقلب من خلال بيع وشراء الأسهم عدة مرات. تتوفر المزايا أيضًا للمستثمرين على المدى الطويل الذين يميلون إلى الاحتفاظ بالأسهم لشهور وسنوات. عادة ما يكون سعر العرض للسهم المستهدف أعلى من سعر السوق السائد ، حيث يتم عادةً عرض عروض الشراء بعلاوة. يمكن أن تتحرك الأسعار أعلى من سعر العرض حيث أن الشركة المستهدفة قد ترفض العرض الأولي. يؤدي ذلك إلى جولات متعددة من العروض المحلاة التي تأتي من المستحوذ المحتمل ، أو قد يدخل الخاطبون الآخرون أيضًا في اللعبة. تحاول عمليات الاستحواذ العدائية زيادة الفائدة لصالح المساهمين ، حيث أن القسط المقدم أعلى بكثير في حالات العطاءات العدائية. (للمزيد ، انظر:العلامات التجارية لهدف الاستحواذ.)

عمليات الاندماج والشراء الأخيرة في قطاع التكنولوجيا الحيوية

مع تراجع التقييمات وعروض الأعمال الراكدة ، يستعد قطاع التكنولوجيا الحيوية للتوحيد. أبلغت Abbott Laboratories (ABT) عن شراء St. Jude Medical Inc. (STJ) بمبلغ 25 مليار دولار في 28 أبريل 2016. وسيحصل كل مساهم في St. Jude على 46.75 دولار نقدًا و 0.8708 سهم من Abbott. سيكون هذا حوالي 85 دولارًا للسهم ، أو حوالي 37٪ علاوة على سعر سهم سانت جود في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن الصفقة.

في نفس الوقت تقريبًا ، اشترت AbbVie Inc (ABBV) شركة Stemcentrx في صفقة بقيمة 5.8 مليار دولار لزيادة انتشارها في قطاع أدوية السرطان. تشير CNBC كذلك إلى أن "مساهمي Stemcentrx قد يحصلون أيضًا على ما يصل إلى 4 مليارات دولار نقدًا في حالة تحقق بعض معالم الأداء" ، مما يشير إلى الربح المحتمل من صفقات الاندماج والشراء هذه للمساهمين.

آفاق الاندماج والاستحواذ المستقبلية في قطاع التكنولوجيا الحيوية

ضربت معظم أنشطة الاندماج والاستحواذ السوق كإشاعات ، وتنعكس التطورات في أسعار الأسهم. في أواخر أبريل ، قدمت شركة الأدوية الفرنسية سانوفي (SNY) عرضًا مفتوحًا بقيمة 9.3 مليار دولار لشراء Medivation Inc. (MDVN). أدت الأخبار إلى ارتفاع فوري بنسبة 8٪ إلى 56.5 دولارًا في سعر سهم Medivation Inc. ، أعلى بكثير من سعر عرض السهم البالغ 52.5 دولارًا الذي قدمته Sanofi.

سعر السهم الحالي البالغ 56.5 دولارًا في فترة ما بعد العرض أعلى بحوالي 90٪ من سعر سهمه البالغ 30 دولارًا خلال فترة ما قبل العرض في فبراير. قد يرغب مساهمي Medivation في الإبقاء عليها أكثر ، لأن الإجراء لم ينته بعد. قد تحل الصفقة أكثر مع انفتاح Medivation على لاعبين آخرين ، بما في ذلك Pfizer Inc. (PFE) و Amgen Inc. (AMGN) و AstraZeneca (AZN) و Novartis (NVS).

الصفقة الفاشلة بين شركة Pfizer وشركة Allergan PLC (AGN) ، حيث كانت الأولى تسعى للحصول على الأخيرة مقابل 160 مليار دولار ، ستسمح الآن لكل من اللاعبين باستكشاف فرص أصغر أخرى مع لاعبين آخرين في الصناعة.

تجري Allergan محادثات لبيع وحدة الأدوية الخاصة بها إلى Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA) ، وهي صفقة تقدر قيمتها بحوالي 40 مليار دولار. يمكن أن يتوقع المستثمرون رؤية تقلبات في أسعار أسهم Allergan عند الانتهاء من الصفقة.

تستهدف Allergan نفسها بعض الشركات المحتملة ، كما يراها خبراء السوق. ونقلت رويترز عن آندي آكر ، مدير محفظة مجموعة جانوس كابيتال جروب ، الذي يعتقد أن شركة أيرونوود للأدوية (IRWD) قد تكون هدفًا محتملًا لشركة أليرغان. ويضيف كذلك أن Anacor Pharmaceuticals Inc. (ANAC) ، قد تكون واحدة أخرى في قائمة Allergan المستهدفة ، والتي تقوم بتطوير مرهم الأكزيما.

ومن الأعمال الأخرى التي يمكن أن تكون هدفًا محتملًا هي Kite Pharma Inc. (KITE) ، التي لديها معقل في السرطان والأدوية المرتبطة بنظام المناعة. قد تكون شركة Portola Pharmaceuticals Inc. (PTLA) مدرجة في القائمة المستهدفة لشركة Bristol-Myers Squibb Co (BMY) ، حيث إنها تتنافس مع عقاقير مضادة للتخثر التي تصنع عامل Xa ، كما يمكن للمنتجات الأخرى من PTLA أن تكون مناسبة ل BMY.

من المتوقع أن يكون Acadia Pharmaceuticals Inc. (ACAD) هدفًا محتملاً ، حيث أن خط منتجاتها يكمل منتجات من العديد من اللاعبين الآخرين ، بما في ذلك Biogen و Pfizer و Allergan ، في مجال الأعصاب والفضاء النفسي.

الخط السفلي

مع انخفاض حاد بلغ حوالي 35 ٪ في عام 2016 ، فإن قطاع التكنولوجيا الحيوية في الولايات المتحدة يجعل منصة مثالية للتوحيد على نطاق واسع. مع الإعلان عن العديد من الصفقات الرئيسية في الأسبوع الأخير من شهر أبريل ، يبدو الوقت والفرصة جاهزين للاستفادة من عمليات الاندماج والشراء المتوقعة. صفقة أو لا صفقة ، هناك الكثير مما يجب عمله من وقت الشائعات وحتى التأكيد النهائي.

إخلاء المسئولية: في وقت كتابة هذا المقال ، لم يكن صاحب البلاغ يحمل أيًا من الأوراق المالية المذكورة.

شاهد الفيديو: أغرب 5 سلالات أبقار في العالم " لن تصدق وجودها " !! (شهر نوفمبر 2019).

Loading...